4月以來(lái)，受鋰電池黑色系產(chǎn)品跌落連累，有色金屬甚至大宗產(chǎn)品全體走弱。截至24日，文華產(chǎn)品指數(shù)本月跌落4.34%，有色板塊跌落5.44%。

“現(xiàn)在金屬商場(chǎng)的跌落是對(duì)上一年大幅上漲的修正。”安泰科常務(wù)副總經(jīng)理伍錫軍在近期舉行的安泰科2017有色金屬商場(chǎng)報(bào)告會(huì)上表明，始于2016年頭金屬商場(chǎng)部分種類微弱的反彈首要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于供給端，因?yàn)榻饘偕虉?chǎng)各種類結(jié)構(gòu)性供求關(guān)系差異明顯，2017年至2018年大宗產(chǎn)品范疇走勢(shì)分解將持續(xù)。

鋅和氫氧化鋰供需存缺口

“本年有色金屬中比較看好的種類仍是鋅。”彭博亞太區(qū)金屬與礦業(yè)職業(yè)分析師朱軼在承受記者采訪時(shí)表明，相對(duì)于其他有色種類，當(dāng)時(shí)鋅的供給根本面壓力不大。

上一年以來(lái)，因供給端收緊，鋅價(jià)暴升近60%。盡管本年開(kāi)端海外以及國(guó)內(nèi)的鋅精礦產(chǎn)值活躍開(kāi)釋，但新增量首要補(bǔ)償前兩年很多封閉礦山的缺口，全體供給水平難以康復(fù)到2014年曾經(jīng)。據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2017年至2018年鋅精礦堅(jiān)持缺少格式，估計(jì)2017年全球鋅精礦供給缺口為25.4萬(wàn)噸。

另一個(gè)供需格式較強(qiáng)的種類是氫氧化鋰，其驅(qū)動(dòng)力來(lái)自快速增長(zhǎng)的需求。在補(bǔ)助新政推進(jìn)下，高鎳三元電池開(kāi)展正快速拉動(dòng)氫氧化鋰的需求。

我國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李冰心表明，未來(lái)五年氫氧化鋰年均增速都將堅(jiān)持在25%，高于碳酸鋰。盡管現(xiàn)在國(guó)內(nèi)出產(chǎn)正極資料仍以運(yùn)用碳酸鋰為主，但各大出產(chǎn)企業(yè)布局的三元鋰電新增產(chǎn)能中，以運(yùn)用氫氧化鋰居多。

據(jù)安泰科估計(jì)，2020年之前，全球氫氧化鋰供給都以缺少為主，2017年全球缺少2100噸。

此外，處于上漲周期中的鈷價(jià)也依然具有優(yōu)勢(shì)。據(jù)安泰科分析，遭到鈷鹽價(jià)格高于金屬鈷價(jià)的影響，估計(jì)2017年國(guó)內(nèi)金屬鈷產(chǎn)值將有所削減。海外商場(chǎng)因?yàn)椴糠皱憻捚髽I(yè)持續(xù)停產(chǎn)，2017年鈷供給量有可能進(jìn)一步削減。需求方面，估計(jì)2017年我國(guó)鈷消費(fèi)量為5萬(wàn)至5.2萬(wàn)噸，同比增加10%。

銅鋁過(guò)剩對(duì)立逐漸化解

4月份出臺(tái)的電解鋁職業(yè)供給側(cè)變革方針成為業(yè)界近期關(guān)注的焦點(diǎn)。在安泰科咨詢研究中心主任姚希之看來(lái)，這一輪整理清理違法違規(guī)產(chǎn)能的變革履行力度可能會(huì)超預(yù)期，當(dāng)時(shí)估算或?qū)⒂|及300萬(wàn)至500萬(wàn)噸已運(yùn)轉(zhuǎn)的新增電解鋁產(chǎn)能。

安泰科估計(jì)，本年國(guó)內(nèi)電解鋁商場(chǎng)小幅過(guò)剩23萬(wàn)噸，而全球電解鋁商場(chǎng)將連續(xù)缺少態(tài)勢(shì)，本年缺口約100萬(wàn)噸。

“2017年鋁供給過(guò)剩格式還在，到2018年、2019年或缺口呈現(xiàn)，鋁價(jià)長(zhǎng)時(shí)間判別向上。”招商證券首席有色金屬分析師劉文平表明。

相同面臨供給壓力的還有銅。3月份，倫敦上海兩地的銅庫(kù)存到達(dá)階段性高位，銅價(jià)一路承壓下行。4月開(kāi)端，上期所銅庫(kù)存連降兩周。

“當(dāng)時(shí)的銅庫(kù)存下降是可持續(xù)的，可能要堅(jiān)持到5月份。”中鋁國(guó)際貿(mào)易有限公司非鋁金屬事務(wù)中心高級(jí)事務(wù)經(jīng)理陳東坡以為，一方面，低成本的代替質(zhì)料廢銅現(xiàn)已被耗費(fèi)得差不多，質(zhì)料運(yùn)用開(kāi)端轉(zhuǎn)向電解銅；另一方面，4、5月份仍是全年旺季，都將促進(jìn)銅庫(kù)存持續(xù)耗費(fèi)。

不過(guò)，他估計(jì)，遭到國(guó)內(nèi)資金收緊的影響，短期內(nèi)銅價(jià)可能會(huì)持續(xù)下探，根本面和價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)背離。

全體來(lái)看，銅職業(yè)過(guò)剩格式正在改善。據(jù)安泰科預(yù)期，全球精銅供給過(guò)剩量有望縮小至25萬(wàn)噸，上一年為過(guò)剩30萬(wàn)噸。我國(guó)精銅供給過(guò)剩量也估計(jì)從2016年的54.1萬(wàn)噸降至本年的28萬(wàn)噸。